1932年，杜月笙開始組織恒社。1933年2月25日，舉行開幕典禮。杜月笙自任名譽理事長。社名取“如月之恒”的典故（《毛詩.小雅.天?！沸蛟疲禾毂＃聢笊弦?，君能下下，以成其政；臣能歸美，以報其上焉），名義上是民間社團，以“進德修業(yè)，崇道尚義，互信互助，服務社會，效忠國家”為宗旨，實際上是幫會組織。借此廣收門徒，向社會各方面伸展勢力。恒社初成立時，有一百三十余人，到1937年達五百二十余人，國民黨上海市黨部、上海市社會局、新聞界、電影界等許多方面的人士都參加進來。1934年，杜月笙任地方協(xié)會會長。

戰(zhàn)亂斡旋

1937年7月，日本帝國主義發(fā)動盧溝橋事變，8月，又發(fā)動進攻上海的八一三事變。杜月笙參加了上海各界抗敵后援會，任主席團成員，兼籌募委員會主任。他參與勞軍活動，籌集大量物資，送到抗敵后援會。他弄到一些軍中急需的通訊器材、裝甲保險車送給中共將領。他應八路軍駐滬代表潘漢年的要求，將從外國進口的一千副防毒面具，贈送給八路軍使用。

1937年，上海淪陷后，杜月笙拒絕日本人的拉攏，于11月遷居香港。

1940年，杜月笙組織人民行動委員會，由此實際上成為中國幫會之總龍頭。

1941年12月，太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)以后，杜月笙遷居重慶，建立恒社總社，向大后方發(fā)展勢力。他組織中華貿(mào)易信托公司、通濟公司等，與淪陷區(qū)交換物資，借此中飽私囊。