20世紀20年代.美國進入了經(jīng)濟繁榮的“黃金時代”，由于繁榮階段主要在柯立芝總統(tǒng)執(zhí)政時期，所以史稱“柯立芝繁榮”。在當時，美國的“柯立芝繁榮”可以說是任何一個國家都無法比擬、無 法超越的,但是，與繁榮相對的是，由于美國國內新興工業(yè)的畸形發(fā)展與生產過剩，致使國民經(jīng)濟各部門的比例嚴重失調，生產和消費脫節(jié)，農業(yè)長期陷于慢性危機。以至到了20年代后期，美國首先爆發(fā)經(jīng)濟危機。

1929年10月24日，對于美國人來說是充滿災難的一天。這天早上，紐約股票市場毫無征兆地全面崩潰，投資者開始瘋狂拋售股票，股價下跌之迅速，連自動報價機都來不及跟蹤。股市崩盤使許多投資者的財富幾乎在一夜之間付之東流，隨之而來的是信用體系的嚴重破壞，銀行出現(xiàn)擠兌存款的風潮，這又直接導致各大銀行的相繼倒閉。銀行倒閉后，大量工廠由于失去了資金支持也相繼宣告破產，個資本主義世界的失業(yè)工人近4000萬，在業(yè)工人工資下降 了 1/4，大枇農民紛紛破產，大勞動人民饑寒交迫，流離失所。場空前浩大的資本主義世界經(jīng)濟大危機爆發(fā)了。

此次危機風暴從美國迅速蔓延到英、法、德、日等主要資本主義國家，涉及整個資本主義世界。從殖民地半殖民地到不發(fā)達國家， 其危害地域之廣，規(guī)?？涨?。且危機期間，信貸貨幣，工商業(yè)、農業(yè)等經(jīng)濟部門無一幸免，國家財政全面陷入混亂。1931年9月21 日，英國被迫放棄金本位制，宣布英鎊貶值，世界為之震驚。之后， 英聯(lián)邦以及許多同英鎊聯(lián)系的歐洲國家的金本位制都隨之瓦解。

1929~1933年的經(jīng)濟危機，持續(xù)長達4年，使整個資本主義世界的工商業(yè)水平大幅倒退，使幾十年的工業(yè)發(fā)展成就化為烏有。危 機期間，資本主義世界的工業(yè)生產減少了 1/3以上，倒退到二十年前的水平；國際貿易額縮減了 2/3,低于戰(zhàn)前水平。生產下降的幅度， 不僅是之前歷次危機所從未有過的，而且，其持續(xù)時間也相當長久。