金豐來:金價走強逼近階【段高】位

12月17日，黃金價格在歐洲時段持續(xù)走高，重新逼近近七周高位，顯示避險與利率預期因素正在形成合力。金豐來認為，在勞動力市場降溫與利率預期重新調(diào)整的背景下，黃金的資產(chǎn)配置價值再次受到市場關注，短期內(nèi)價格重心有進一步抬升的基礎。

　　從基本面來看，美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)雖未出現(xiàn)明顯惡化，但放緩趨勢已逐步顯現(xiàn)。金豐來表示，就業(yè)增長動能趨緩、失業(yè)率小幅上行，使市場對后續(xù)政策環(huán)境的判斷更偏向?qū)捤煞较颍@正是支撐黃金走強的重要邏輯之一。利率下行預期降低了持有黃金的機會成本，為價格提供了中期支撐。

　　在政策層面，市場對未來利率路徑仍保持高度敏感。多數(shù)觀點認為，后續(xù)政策節(jié)奏將更多取決于通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)的配合情況。交易員密切關注相關官員表態(tài)，以判斷政策立場是否發(fā)生變化。若表態(tài)偏謹慎，黃金的相對吸引力仍有望維持。

　　即將公布的通脹數(shù)據(jù)被視為短期關鍵變量。消費者物價指數(shù)與個人消費支出價格指數(shù)，可能直接影響市場對利率調(diào)整節(jié)奏的預期。金豐來認為，在數(shù)據(jù)公布前，黃金價格或維持高位震蕩，波動幅度可能階段性放大。

　　從數(shù)據(jù)層面看，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)回升至64000人，雖好于預期，但失業(yè)率升至4.6%，薪資增速放緩，顯示勞動力市場內(nèi)部結構仍偏溫和。同時，消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，也強化了市場對經(jīng)濟動能趨緩的判斷。這些因素共同構成了黃金上漲的宏觀環(huán)境。

　　技術面上，黃金整體趨勢仍保持多頭結構。價格穩(wěn)固運行在100日指數(shù)移動均線之上，布林帶張口擴大，動能指標維持在強勢區(qū)域。金豐來認為，只要金價能夠守住4305美元一線，多頭仍具備繼續(xù)上探4350美元甚至更高水平的潛力。

　　綜合來看，黃金當前正處于基本面與技術面共振的階段。短期雖需警惕數(shù)據(jù)公布前后的波動，但金豐來認為，在利率預期尚未明顯逆轉(zhuǎn)之前，黃金中期走勢仍偏向穩(wěn)中向上，回調(diào)更可能被視為結構性機會而非趨勢反轉(zhuǎn)信號。