[美聯(lián)儲(chǔ)明]年或讓經(jīng)濟(jì)在“過(guò)熱”中狂奔，花旗點(diǎn)名“全天候”黑馬資產(chǎn)！

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　　來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　每當(dāng)12月臨近，投資者都期待華爾街策略師能提供具有操作性的交易建議。本周，花旗研究部的全球宏觀經(jīng)濟(jì)策略團(tuán)隊(duì)正是這樣做的。

　　花旗策略師提出了一系列交易建議，并對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率政策和鋁產(chǎn)量等市場(chǎng)相關(guān)話(huà)題進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

　　在推薦的交易中，有一項(xiàng)是利用杠桿押注人工智能（AI）交易將繼續(xù)推動(dòng)納斯達(dá)克100指數(shù)走高。該團(tuán)隊(duì)建議，投資者可以買(mǎi)入將于2026年12月到期的該指數(shù)虛值看漲期權(quán)。

　　他們表示，只要資本投資繼續(xù)增長(zhǎng)，且金融系統(tǒng)的流動(dòng)性保持充裕，投資者就有足夠的時(shí)間在AI泡沫膨脹的過(guò)程中繼續(xù)乘勢(shì)而上。

　　該團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為AI泡沫在2026年可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。大規(guī)模的板塊輪動(dòng)發(fā)生在泡沫見(jiàn)頂之后，而非見(jiàn)頂之前。雖然明年多元化投資可能仍有幫助，但科技股應(yīng)作為多頭配置的一部分。”

　　談到本月成為頭條新聞的輪動(dòng)交易，花旗全球宏觀策略及資產(chǎn)配置主管威爾（Dirk Willer）及其團(tuán)隊(duì)表示，他們預(yù)計(jì)金融等周期性行業(yè)將與科技股共同繁榮。

　　他們所描述的并非簡(jiǎn)單的輪動(dòng)，而是在牛市進(jìn)入第4年之際，市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種看漲的普漲態(tài)勢(shì)。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，金融股的表現(xiàn)應(yīng)優(yōu)于屬于防御性板塊的消費(fèi)必需品股，并建議超配金融股，低配消費(fèi)必需品股。

　　“我們認(rèn)為周期性股票在通脹復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中會(huì)有出色表現(xiàn)，”該團(tuán)隊(duì)在談到通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度雙雙回升的情景時(shí)如是說(shuō)。

　　花旗的下一個(gè)主題帶來(lái)了一絲警示。威爾及其團(tuán)隊(duì)指出，美股和債券在中期選舉年通常表現(xiàn)疲軟。此外，這種疲軟往往出現(xiàn)在第3季度。當(dāng)執(zhí)政繼續(xù)掌權(quán)時(shí)，這種情況更有可能發(fā)生。

　　至于如何從花旗關(guān)于2026年全球增長(zhǎng)速度回升的預(yù)測(cè)中獲利，該團(tuán)隊(duì)建議做多銅。其中的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是：這是一個(gè)“全天候”交易，意味著它在一定程度上不受美國(guó)國(guó)內(nèi)情況的影響。投資者可以購(gòu)買(mǎi)銅期貨、銅期貨看漲期權(quán)，或投資銅交易所交易基金（ETF）。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)方面，花旗團(tuán)隊(duì)表示，他們?nèi)猿謶岩蓱B(tài)度，不認(rèn)為特朗普選出的鮑威爾繼任者會(huì)損害央行的獨(dú)立性。盡管如此，隨著降息預(yù)計(jì)將繼續(xù)，花旗團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將讓經(jīng)濟(jì)在過(guò)熱狀態(tài)下運(yùn)行，這可能會(huì)在2026年晚些時(shí)候引發(fā)通脹壓力。其結(jié)果可能是投資者要求更高的期限溢價(jià)來(lái)持有長(zhǎng)期美國(guó)債務(wù)，這可能會(huì)對(duì)國(guó)債價(jià)格造成壓力。

　　在債券市場(chǎng)中，收益率與價(jià)格反向變動(dòng)，價(jià)格下跌時(shí)收益率上升。

　　最后，花旗團(tuán)隊(duì)推薦了一個(gè)有趣的跨資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值交易：做多AI權(quán)益，做空AI信貸。

　　該團(tuán)隊(duì)的策略師預(yù)計(jì)，AI交易可能會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)等大盤(pán)指數(shù)走高。但由于投資者持續(xù)擔(dān)心信用風(fēng)險(xiǎn)敞口，與甲骨文公司（Oracle Inc．）債務(wù)及其他AI相關(guān)債券掛鉤的信用違約掉期（CDS）溢價(jià)可能會(huì)繼續(xù)攀升。

　　鑒于這類(lèi)債務(wù)大部分仍屬于投資級(jí)，花旗團(tuán)隊(duì)建議做多標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，并做多投資級(jí)信用違約掉期指數(shù)。